事项：公司宣告]2023年半年报，上半年完结业务收入11.7亿元（+36.3%），完毕归母净利润-4404万元，减亏8518万元；个中2023Q2单季度完结业务收入4.9亿元（+35.2%），完毕归母净利润-4989万元，减亏1966万元，适宜事迹预报披露。

　　冲泡发掘淡季机缘超预期，即饮依旧迅疾延长。1、分品类看，上半年冲泡、即饮永别完毕收入6.3亿元（+38.4%）、5.3亿元（+35.9%）。连接索求康健化冲泡产物、泛冲泡产物，同时正在3-6月守旧冲泡淡季聚焦主旨渠道和门店，敷裕发掘淡季的机缘。即饮方面，上半年MECO果汁茶收入约4亿元，同比延长11.6%，加强“零食+果汁茶”的消费场景；兰芳园冻柠茶试销成就亮眼，线上依旧迅疾延长及较高复购率，线下渐渐扩展铺货限造。公司踊跃索求即饮生意形式，通过铺货赞美、分销赞美、冰冻化赞美等普及经销商踊跃性，正在广东、北京、江苏等区域势能已开端映现。2、分渠道看冲泡，上半年经销、电商冲泡、直营永别完毕收入9.9亿元（+41.9%）、1.3亿元（-3.2%）。公司已酿成组织宇宙的发售汇集，截至2023H1末共有经销商1419家，较年头净扩大87家。

　　利润端减亏，守候下半年连接改革。1、2023H1公司毛利率27.9%，同比晋升7.2pp，冲泡产物提价传导成就映现。2、用度率方面，发售用度率31.2%，同比降落2.4pp，Q2较Q1环比扩大10.4pp至37.3%，紧要因为商场增添费、告白进入等扩大，帮力即饮旺季发售；经管用度率9.1%，同比降落3pp；研发用度率、财政用度率永别为1.3%、-3%，根本依旧安靖。二季度为公司冲泡生意守旧淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端蚀本，守候即饮放量后范畴效应映现、冲泡旺季动销加快。

　　股权引发彰显信念。公司宣告股权引发计算，向38名董事、高级经管职员、主旨经管职员及主旨技能（生意）职员授予股票期权1076万份，查查对象以2022年为基准，2023、2024、2025年收入延长率不低于15%冲泡、35%、50%。股权引发计算可敷裕激起主旨员工踊跃性，为公司深入发达奠定根基。

　　结余预测与投资倡议。估计公司2023-2025年归母净利润永别为3.0亿元老品牌棋牌冲泡、3.6亿元、4.3亿元，EPS永别为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE永别为23倍、20倍、17倍，坚持“买入”评级。老品牌棋牌冲泡淡季不淡守候即饮放量